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安凯客车连续五个季度净利润亏损 呈断崖式下滑
2017年，安凯客车净利润出现断崖式下滑，2018年一季度净利润继续亏损。财报显示，安凯客车第一季度实现营业收入6.57亿元，同比下降34.06%，净利润亏损8197.84万元，同比下降252.39%。
其中，安凯客车第一季度销售费用相较于去年同期增长了24.89% ，财务费用较去年同期增加了5.08%， 2018年一季度公司投资收益为-935.35万元，较上年同期下降1,940.47%，对净利润影响较大。
事实上，以“中国豪华客车的领导者和标杆”自居的安凯客车，盈利能力并不可观。2013年-2017年安凯客车归属净利润分别为-3473万元、2354万元、4024万元、5135万元、-23000万元。扣非后净利润分别为-1.29亿元、-2723万元、648万元、-741万元、-2.96亿元。其中，2013年~2017年安凯客车计入当期损益的政府补助分别为9714.7万元、 3836.4 万元、4492.9万元 、6362.2万元、6638.8万元。从数据来看，计入当期损益的政府补助对净利润的贡献占比较高。
依靠“政府补助”来提亮净利润的安凯客车，面对“新能源补贴政策”逐渐退坡，政府补贴减少的现实情况，2017年，安凯客车实现销量同比下降14%，至8717辆，营业收入合计同比增长14.54%至54亿元。但在还原新能源补贴后，营业收入同比下降18.25%。归属净利润约亏损2.3亿元，同比下降548.2%，净利润出现“断崖式下滑”。
对于亏损的原因，安凯客车并未过多解释，只在年报中表示，“受计提应收款项减值准备等影响，2017年公司经营亏损。”汽车行业分析师贾新光表示，在长途客运蓬勃发展的时期，安凯客车曾以豪华舒适赢得市场空间，但近年来受高铁动车冲击和行业竞争影响加剧。
此外，安凯客车2017年净利润大幅下跌还与其采取的“按揭销售模式”有关。据了解，截至2017年12月31日止，安凯客车为其法人客户代垫按揭逾期款1.52亿元，为其个人客户代垫按揭逾期款4110.9万元，分别计提坏账准备3636万元、7692.2万元。
为了提高竞争力达到刺激销量的目的，客车行业普遍采取“揭销销售模式”，而“按揭销售模式”在客户无法按期还款时的情况下，不仅需要生产销售企业代为垫付，而且存在坏账风险。
对此，安凯客车证券部相关负责人表示，按揭销售模式是客车行业的基本销售模式，确实存在风险，但取消按揭销售模式可能会造成一个后果：订单量减少。而且，公司有一整套的流程来把控“按揭销售模式”可能产生的风险。在事前审核阶段，首先要判断客户是否是优质客户，判断客户的信用情况，后续公司会有专门的风控部门对客户进行事中跟踪、事后法务介入等。
对于净利润亏损，安凯客车方面称，2018年一季度业绩波动主要原因是营业收入、营业毛利相比去年同期降幅较大、销售费用与财务费用增加及投资收益、其他收益等因素影响所致。
其中，安凯客车第一季度销售费用相较于去年同期增长了24.89% ，财务费用较去年同期增加了5.08%， 2018年一季度公司投资收益为-935.35万元，较上年同期下降1,940.47%，对净利润影响较大。
事实上，以“中国豪华客车的领导者和标杆”自居的安凯客车，盈利能力并不可观。2013年-2017年安凯客车归属净利润分别为-3473万元、2354万元、4024万元、5135万元、-23000万元。扣非后净利润分别为-1.29亿元、-2723万元、648万元、-741万元、-2.96亿元。其中，2013年~2017年安凯客车计入当期损益的政府补助分别为9714.7万元、 3836.4 万元、4492.9万元 、6362.2万元、6638.8万元。从数据来看，计入当期损益的政府补助对净利润的贡献占比较高。
依靠“政府补助”来提亮净利润的安凯客车，面对“新能源补贴政策”逐渐退坡，政府补贴减少的现实情况，2017年，安凯客车实现销量同比下降14%，至8717辆，营业收入合计同比增长14.54%至54亿元。但在还原新能源补贴后，营业收入同比下降18.25%。归属净利润约亏损2.3亿元，同比下降548.2%，净利润出现“断崖式下滑”。
对于亏损的原因，安凯客车并未过多解释，只在年报中表示，“受计提应收款项减值准备等影响，2017年公司经营亏损。”汽车行业分析师贾新光表示，在长途客运蓬勃发展的时期，安凯客车曾以豪华舒适赢得市场空间，但近年来受高铁动车冲击和行业竞争影响加剧。
此外，安凯客车2017年净利润大幅下跌还与其采取的“按揭销售模式”有关。据了解，截至2017年12月31日止，安凯客车为其法人客户代垫按揭逾期款1.52亿元，为其个人客户代垫按揭逾期款4110.9万元，分别计提坏账准备3636万元、7692.2万元。
为了提高竞争力达到刺激销量的目的，客车行业普遍采取“揭销销售模式”，而“按揭销售模式”在客户无法按期还款时的情况下，不仅需要生产销售企业代为垫付，而且存在坏账风险。
对此，安凯客车证券部相关负责人表示，按揭销售模式是客车行业的基本销售模式，确实存在风险，但取消按揭销售模式可能会造成一个后果：订单量减少。而且，公司有一整套的流程来把控“按揭销售模式”可能产生的风险。在事前审核阶段，首先要判断客户是否是优质客户，判断客户的信用情况，后续公司会有专门的风控部门对客户进行事中跟踪、事后法务介入等。
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