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多项数据异常 煜邦电力IPO遭质疑
据悉，北京煜邦电力技术股份有限公司(以下简称“煜邦电力”)正着手冲刺创业板上市。今年1月底，该公司的首发申请文件已在证监会官网预先披露更新。据招股书披露，煜邦电力拟在深交所公开发行股票不超过4192万股，发行后总股本不超过16767.02万股，募集资金约2.47亿元，保荐机构为中信建投证券。
煜邦电力前身是中国华北电力集团公司华北电力科学研究院下设的北京煜邦电能技术中心，成立于1996年。2001年改制设立北京煜邦技术有限公司，2015年完成股改，更名北京煜邦电力技术股份有限公司。
公司主营业务覆盖智能用电产品、电网信息管理、智能配电产品三大领域，形成全产业链覆盖的格局。其中，智能用电产品主要是智能电表及配套的信息采集设备；电网信息管理产品是对发电厂、电力传输、用电企业客户进行电力数据采集、分析和管理的系统；配电产品包括配电线路故障监测设备。
招股书数据显示，报告期内(2015年~2017年)，煜邦电力主营业务收入从规模上看节节攀升，但其增速却出现下滑。同时，该公司各期末应收账款余额激增，占当期营收比例过半，而在2016年，煜邦电力应收账款余额的增速约是营业收入增速的一倍，而当期其经营性净现金流量却为负数，与当期营收和净利润相背离。另外，报告期内煜邦电力主营业务的毛利率也出现下滑，且低于同行业上市公司平均值；此外，煜邦电力还存在财务勾稽关系不匹配及未决诉讼、资金占用等问题。
针对上述疑问，煜邦电力证券部表示，公司所处行业特点和客户结构是期末应收账款余额较大的主要原因。其主营业务毛利率低于同行业上市公司主要系其生产规模低于同行业上市公司，原材料议价能力、单位制造费用和人工成本的分摊能力低于同行业上市公司所致。
据招股书披露，报告期内，煜邦电力各期末应收账款余额分别约为3.25亿元、3.70亿元、2.97亿元，占营业收入的比例分别为65.10%、69.94%和53.29%，占比较大。同时，应收账款周转率从2015年的1.80次，下降至2017年的1.68次。值得注意的是，2016年，煜邦电力应收账款余额同比增长了13.85%，而同期主营业务收入增长幅度为7.42%，应收账款增幅约是当期营收增长幅度的一倍。
正常情况下，企业应收账款变化幅度应与营业收入的变化相一致。不过需要警惕的是，公司经营性现金流量增长速度显著低于净利润，并为负数的情况。如果同时存在此情况，公司或存在通过“应收账款”科目虚构营业收入的嫌疑。
对此，煜邦电力方面予以否认。煜邦电力证券部解释称，公司所处行业特点和客户结构是期末应收账款余额较大的主要原因。尽管公司应收账款余额较大，一方面，公司客户质量及资信程度较高，发生坏账损失的可能性较小；另一方面，公司执行了严格的坏账政策，坏账准备计提充分，应收账款质量较好。2017 年公司加强了对应收账款的管理，应收账款余额较上年下降19.22%。
煜邦电力前身是中国华北电力集团公司华北电力科学研究院下设的北京煜邦电能技术中心，成立于1996年。2001年改制设立北京煜邦技术有限公司，2015年完成股改，更名北京煜邦电力技术股份有限公司。
公司主营业务覆盖智能用电产品、电网信息管理、智能配电产品三大领域，形成全产业链覆盖的格局。其中，智能用电产品主要是智能电表及配套的信息采集设备；电网信息管理产品是对发电厂、电力传输、用电企业客户进行电力数据采集、分析和管理的系统；配电产品包括配电线路故障监测设备。
招股书数据显示，报告期内(2015年~2017年)，煜邦电力主营业务收入从规模上看节节攀升，但其增速却出现下滑。同时，该公司各期末应收账款余额激增，占当期营收比例过半，而在2016年，煜邦电力应收账款余额的增速约是营业收入增速的一倍，而当期其经营性净现金流量却为负数，与当期营收和净利润相背离。另外，报告期内煜邦电力主营业务的毛利率也出现下滑，且低于同行业上市公司平均值；此外，煜邦电力还存在财务勾稽关系不匹配及未决诉讼、资金占用等问题。
针对上述疑问，煜邦电力证券部表示，公司所处行业特点和客户结构是期末应收账款余额较大的主要原因。其主营业务毛利率低于同行业上市公司主要系其生产规模低于同行业上市公司，原材料议价能力、单位制造费用和人工成本的分摊能力低于同行业上市公司所致。
据招股书披露，报告期内，煜邦电力各期末应收账款余额分别约为3.25亿元、3.70亿元、2.97亿元，占营业收入的比例分别为65.10%、69.94%和53.29%，占比较大。同时，应收账款周转率从2015年的1.80次，下降至2017年的1.68次。值得注意的是，2016年，煜邦电力应收账款余额同比增长了13.85%，而同期主营业务收入增长幅度为7.42%，应收账款增幅约是当期营收增长幅度的一倍。
正常情况下，企业应收账款变化幅度应与营业收入的变化相一致。不过需要警惕的是，公司经营性现金流量增长速度显著低于净利润，并为负数的情况。如果同时存在此情况，公司或存在通过“应收账款”科目虚构营业收入的嫌疑。
对此，煜邦电力方面予以否认。煜邦电力证券部解释称，公司所处行业特点和客户结构是期末应收账款余额较大的主要原因。尽管公司应收账款余额较大，一方面，公司客户质量及资信程度较高，发生坏账损失的可能性较小；另一方面，公司执行了严格的坏账政策，坏账准备计提充分，应收账款质量较好。2017 年公司加强了对应收账款的管理，应收账款余额较上年下降19.22%。
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