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比亚迪2018年一季度净利同比下滑83.09% 沦为亏损股
昔日的明星股，如今沦落为亏损股。比亚迪2018年一季度的表现，让人大跌眼镜，巨降83%的净利，暴跌173%成负值的扣非净利，预示着这家明星公司将面临极大的困境。
然而，细看财报，比亚迪将利润大幅下滑的原因归结于补贴的说法，并不准确。比亚迪超过1000亿元的收入，来源于三大主要模块：汽车业务、手机部件以及新能源电池业务。其中，来源于汽车的收入，刚刚超过一半，并不是想象中的为比亚迪贡献了主要的收入。比亚迪的汽车业务经过了三年的快速增长后，2017年进入了疲软期。按业务来细分，2017年汽车业务收入下降了3.86亿元为566.24亿元，同比下降0.68%。利润方面，汽车业务的表现更是不尽如人意，毛利贡献从2016年的161亿元，下降到了2017年的137亿元。
一位长期观察比亚迪的市场人士介绍，由于新能源补贴回款慢、公司资本开支需求较大，而在银行放款收紧的背景下，企业融资额度受限，公司不得不采用ABS等新型融资方式补充资金缺口，导致财务费用进一步提高。相比之下，新能源的政府补贴在2017年非但没有下降，还有所上升。营业外收入科目中，2017年计入当期损益的政府补助达到了12.75亿元，远超2016年的7.1亿元。
毫无疑问，新能源汽车发展中，比亚迪是受益者。从销量总数来看，比亚迪牢牢占据了新能源汽车行业销量好的宝座。2017年新能源汽车整体销量77.7万辆，其中比亚迪新能源汽车的销量就达到了11万辆，占比超过了14%。另外，即将在近期开始执行的双积分政策，也让比亚迪成为了赢家。
根据工信部发布的《2017年度乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分情况》数据显示，比亚迪新能源汽车的积分达到了22.3万分，占总积分的22%，成为了百家车企中积分高的企业。而上汽、一汽等大型合资品牌汽车的积分则低得多，甚至为0分。
既然如此，为什么比亚迪今年一季度要如此大规模举债呢？比亚迪的两大主营业务，一是电池，另一是汽车，都搞得欣欣向荣。但是很快，比亚迪就开始做起了多元化的美梦。2010年，比亚迪四面出击，搞了一番大规模的多元化，家电、太阳能光伏、
IT，什么都要插上一脚。但这些多元化的探索，大多都没有得到什么好结果。家电方面，不到一年，没等到比亚迪家电推出市场，比亚迪就宣布退出传统家电领域；太阳能光伏方面，一路干到2015，还是亏损；IT方面，比亚迪的笔记本电脑永远不见上市。
失败是成功之母的前提，要从失败经验中吸取教训。但比亚迪显然没有，到了2015年，又开始了新一轮的多元化之梦，云轨就是其中的“代表作”。根据比亚迪的2017年年报，以云轨为代表的城市轨道交通业务，被定位为比亚迪未来发展的重要战略方向，是比亚迪四大主要业务之一。按照比亚迪公示的云轨造价每公里1.5亿-2.5亿元，修建一条100公里的云轨，至少要花费150亿元才能完成。
尽管野心很大，理想也很丰满，但现实却比较骨感，今年初，比亚迪云轨在多地被发改委叫停的消息频频传出。于是，各大券商纷纷下调评级，让已经步入熊途的比亚迪股价又蒙上了一层阴影。
数据显示，比亚迪2018年一季度净利润同比下滑83.09%；扣非后净利润为亏损3.29亿元，上年同期为盈利4.46亿元。上一次扣非后亏损还是在2014年。比亚迪将利润的下降归结于新能源车政府补贴的下滑。年报解释称，受新能源汽车补贴退坡影响，电动大巴部分盈利能力有较大幅度下滑，从而影响年报业绩。
然而，细看财报，比亚迪将利润大幅下滑的原因归结于补贴的说法，并不准确。比亚迪超过1000亿元的收入，来源于三大主要模块：汽车业务、手机部件以及新能源电池业务。其中，来源于汽车的收入，刚刚超过一半，并不是想象中的为比亚迪贡献了主要的收入。比亚迪的汽车业务经过了三年的快速增长后，2017年进入了疲软期。按业务来细分，2017年汽车业务收入下降了3.86亿元为566.24亿元，同比下降0.68%。利润方面，汽车业务的表现更是不尽如人意，毛利贡献从2016年的161亿元，下降到了2017年的137亿元。
一位长期观察比亚迪的市场人士介绍，由于新能源补贴回款慢、公司资本开支需求较大，而在银行放款收紧的背景下，企业融资额度受限，公司不得不采用ABS等新型融资方式补充资金缺口，导致财务费用进一步提高。相比之下，新能源的政府补贴在2017年非但没有下降，还有所上升。营业外收入科目中，2017年计入当期损益的政府补助达到了12.75亿元，远超2016年的7.1亿元。
毫无疑问，新能源汽车发展中，比亚迪是受益者。从销量总数来看，比亚迪牢牢占据了新能源汽车行业销量好的宝座。2017年新能源汽车整体销量77.7万辆，其中比亚迪新能源汽车的销量就达到了11万辆，占比超过了14%。另外，即将在近期开始执行的双积分政策，也让比亚迪成为了赢家。
根据工信部发布的《2017年度乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分情况》数据显示，比亚迪新能源汽车的积分达到了22.3万分，占总积分的22%，成为了百家车企中积分高的企业。而上汽、一汽等大型合资品牌汽车的积分则低得多，甚至为0分。
既然如此，为什么比亚迪今年一季度要如此大规模举债呢？比亚迪的两大主营业务，一是电池，另一是汽车，都搞得欣欣向荣。但是很快，比亚迪就开始做起了多元化的美梦。2010年，比亚迪四面出击，搞了一番大规模的多元化，家电、太阳能光伏、
IT，什么都要插上一脚。但这些多元化的探索，大多都没有得到什么好结果。家电方面，不到一年，没等到比亚迪家电推出市场，比亚迪就宣布退出传统家电领域；太阳能光伏方面，一路干到2015，还是亏损；IT方面，比亚迪的笔记本电脑永远不见上市。
失败是成功之母的前提，要从失败经验中吸取教训。但比亚迪显然没有，到了2015年，又开始了新一轮的多元化之梦，云轨就是其中的“代表作”。根据比亚迪的2017年年报，以云轨为代表的城市轨道交通业务，被定位为比亚迪未来发展的重要战略方向，是比亚迪四大主要业务之一。按照比亚迪公示的云轨造价每公里1.5亿-2.5亿元，修建一条100公里的云轨，至少要花费150亿元才能完成。
尽管野心很大，理想也很丰满，但现实却比较骨感，今年初，比亚迪云轨在多地被发改委叫停的消息频频传出。于是，各大券商纷纷下调评级，让已经步入熊途的比亚迪股价又蒙上了一层阴影。
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